在過去的一年中，曾經(jīng)風光無限的光伏行業(yè)一夜入冬，產能過剩，供需嚴重錯配，行業(yè)迎來內卷。硅料、硅片、電池、組件四大環(huán)節(jié)跌破行業(yè)現(xiàn)金成本，全產業(yè)鏈集體承壓。2024年第一季度財報數(shù)據(jù)顯示，120家光伏上市公司中，73家凈利潤下滑。其中僅隆基、TCL中環(huán)、通威、晶澳四家就合計虧掉了45億元。進入第二季度，行業(yè)依然處于冰河期。

在剛剛結束的2024年國際太陽能光伏與智慧能源大會暨展覽會上，眾多業(yè)界大佬紛紛呼吁停止價格戰(zhàn)，但面臨企業(yè)去庫存壓力和，生存壓力只有現(xiàn)金流充足的企業(yè)才有扛的底氣。

在中國光伏發(fā)展史上，催生一批，死掉一批，再催生一批，這是行業(yè)常態(tài)。每一次行業(yè)嚴冬，都會有一批企業(yè)退出牌局，當春天來臨時，光伏行業(yè)必將再次春光無限。

一、       光伏行業(yè)產業(yè)鏈概述

光伏行業(yè)的產業(yè)鏈可以清晰地分為上游、中游和下游三個環(huán)節(jié)。

圖1 光伏行業(yè)產業(yè)鏈

上游環(huán)節(jié)包括硅料和硅片的生產。硅料是光伏電池的基礎材料，包括單晶硅和多晶硅，它經(jīng)過一系列提純和加工過程，被制造成可用于光伏電池的硅片。上游環(huán)節(jié)的技術水平和生產效率直接影響到整個光伏產業(yè)鏈的成本和性能。

中游環(huán)節(jié)的重點在于光伏電池和電池組件的生產。硅片在這一環(huán)節(jié)被進一步加工成光伏電池，這是實現(xiàn)光電轉換的核心步驟。隨后，這些光伏電池被組裝成電池組件，電池組件的質量和效率直接關系到光伏系統(tǒng)的發(fā)電能力和穩(wěn)定性。

下游環(huán)節(jié)主要涉及光伏應用系統(tǒng)的集成與運營。光伏組件在這一環(huán)節(jié)被集成到光伏電站、分布式光伏系統(tǒng)或其他光伏應用產品中，實現(xiàn)電能的輸出和使用。此外，下游環(huán)節(jié)還包括光伏設備的安裝、調試、運維以及售后服務等，確保光伏系統(tǒng)的正常運行和長期穩(wěn)定發(fā)電。

總的來說，光伏行業(yè)的產業(yè)鏈上、中、下游緊密相連，每一個環(huán)節(jié)都對整個產業(yè)的性能和成本產生重要影響。隨著技術的不斷進步和市場的持續(xù)發(fā)展，光伏行業(yè)的產業(yè)鏈也將不斷優(yōu)化和完善。

二、產能過剩，技術迭代，內卷嚴重

2020年，隨著國家雙碳戰(zhàn)略的實施，光伏行業(yè)迎來新一輪歷史性的發(fā)展契機。但近年來，在各地方政府和資本市場大力支持下，光伏新建擴建投資項目大干快上，上下游產能大幅擴張，大量跨界者涌入，導致各環(huán)節(jié)產能短期內急劇增加，階段性供需失衡矛盾突出。

  CPIA統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2020-2023年多晶硅、硅片、電池、組件產量見下表：

表1   2020-2023年光伏產業(yè)鏈產量

據(jù)Solarzoom統(tǒng)計，2023年多晶硅、硅片、電池、組件產能見下表：

表2   2023年光伏產業(yè)鏈產能

公開數(shù)據(jù)顯示，到2023年末，光伏產業(yè)鏈供需比由2023年6月時的1.02:1增至年末的2:1。光伏產能供大于求，行業(yè)進入到結構性產能過剩階段，光伏產品價格急速下跌。

根據(jù)InfoLink數(shù)據(jù)，2023年硅料價格下降約80%，硅片價格下降約58%，電池片價格下降約60%，組件價格下降約45%。2024年，光伏產品價格依舊不依不饒，跌跌不休，硅料成為重災區(qū)，到5月9日，N型料成交均價已降至4.53萬元/噸，單晶致密料、單晶菜花料成交均價降至3.90萬元/噸和3.71萬元/噸，創(chuàng)下歷史新低，低于行業(yè)現(xiàn)金生產成本，大多數(shù)硅料企業(yè)都已面臨虧本。光伏組件價格從今年1月中上旬的0.98元/W，至今跌破了0.8元/W。硅片價格在一季度出現(xiàn)大面積虧損后，價格仍持續(xù)下跌，四個月合計跌幅超過30%。以N型M10單晶硅片為例，如今已降到1.4元/片。電池端也已不賺錢。N型電池片成交均價已降至0.38元/W;P型182mm電池片均價更是降至0.33元/W。一方面，價格戰(zhàn)使得企業(yè)利潤空間被大幅壓縮；另一方面，為了爭奪市場份額，不少廠商不得不采取激進的成本加價策略，進一步加劇了市場競爭。

快速技術迭代是光伏行業(yè)的顯著特點，一是因為光伏組件的光電轉化效率本來就不高，經(jīng)過幾十年的發(fā)展，目前轉換效率也只有25%左右，還有很大的提升空間。二是因為行業(yè)供需錯配導致行業(yè)內卷，只有具有更高性能、更低成本的產品才能獲得更高的安全邊際。因此，每一次技術迭代都會引起行業(yè)內卷，如果不及時降價處理庫存，就很可能永遠砸在自己手里。

歷史總是驚人的相似，始于去年下半年的這場光伏史上最卷同樣是由于產能過剩加上技術迭代引起的行業(yè)價格雪崩。如果只是單純的供過求，可以通過時間消化庫存，而技術迭代就宣告落后產能只能與新時代作揖告別。所以，自去年下半年以來，光伏行業(yè)步入新一輪寒冬調整期，即使是龍頭企業(yè)都感覺壓力山大，裁員、停產不絕于耳。在艱難扛了大半年后，實力稍弱的企業(yè)如今終于再也堅持不住了，大面積的“洗牌潮”不可避免的到來。這是中國光伏企業(yè)的至暗時刻，這到底會持續(xù)多久誰都不說不清。至少目前，還遠沒看到見底的跡象。

三、全球光伏需求旺盛

根據(jù)國家能源局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，到2021年底，我國光伏行業(yè)全年新增裝機54.88GW，同比增長113%；2022年全國光伏發(fā)電新增并網(wǎng)容量87.4GW，同比增長59.3%；2023年光伏新增裝機規(guī)模達216.88GW,同比增長148.1%；2024年一季度,全國光伏新增并網(wǎng)45.74GW,同比增長36%。

同時，國際能源署2023年度報告顯示，全球光伏發(fā)電新增裝機容量約為375吉瓦，同比增長超30%。國際光伏市場強勁增長帶動了中國光太伏產業(yè)的高速發(fā)展，據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會（以下簡稱CPIA）名譽理事長王勃華透露，2023年，我國光伏產品出口總額約為484.8億美元。其中，硅片、電池片、組件出口量分別為70.3GW、39.3GW和211.7GW，同比分別增長93.6%、65.5%和37.9%。

隨著全球能源結構的轉型和環(huán)境保護的日益重視，光伏發(fā)電行業(yè)正迎來前所未有的發(fā)展機遇。我們有理由相信，未來10年，全球光伏產業(yè)仍將保持高速增長。

四、向光行業(yè)向死而生

盡管每一次產能過剩加上技術迭代都會引起光伏行業(yè)腥風血雨，淘汰掉一大批企業(yè)，但也正是這種強力內卷推動著光伏技術不斷進步，正是這種向死而生的血性廝殺才讓我們中國光伏行業(yè)實現(xiàn)了由跟跑、并跑向領跑的巨大跨越。因此，憑借先進的技術、優(yōu)良的產品和優(yōu)惠的價格，中國光伏產業(yè)已經(jīng)具備絕對優(yōu)勢，成為當之無愧的全球第一。盡管美、歐等國揮舞“雙反”、“201條款”、“301條款”、“勞動強制法令”、“暫扣令”等大棒企圖遏制中國光伏行業(yè)的發(fā)展，但依然無法阻擋中國光伏行業(yè)的蓬勃發(fā)展。截至2023年12月31日，中國生產了全球90%以上的多晶硅、98％以上的硅片、90%以上的光伏電池和80%以上的組件。

目前階段是光伏行業(yè)的至暗時刻，是協(xié)鑫朱共山董事長所說的冰河期。據(jù)估計，全行業(yè)平均每個月虧損130-150億元人民幣，更有甚者預計會淘汰掉70%以上的光伏企業(yè)會。對此，我們不禁要問，光伏企業(yè)能撐多久？光伏企業(yè)怎么才能活下去？光伏行業(yè)的未來在哪里？

2024年5月17日下午，在工信部電子信息司指導下，中國光伏行業(yè)協(xié)會在北京召開了“光伏行業(yè)高質量發(fā)展座談會”。會議指出，光伏行業(yè)是市場化程度非常高的行業(yè)，更宜通過市場化的手段解決目前的行業(yè)困境，但也應充分發(fā)揮好政府有形手的作用，包括優(yōu)化光伏制造行業(yè)管理政策對行業(yè)產能建設的指導作用，提升關鍵技術指標；規(guī)范管理地方政府的招商引資政策，建立全國統(tǒng)一大市場；適應光伏技術迭代速度快的特點，建立有效的知識產權保護措施；鼓勵行業(yè)兼并重組，暢通市場退出機制；加強對于低于成本價格銷售惡性競爭的打擊力度；保障國內光伏市場穩(wěn)定增長，探索通過示范項目支持先進技術應用，轉變低價中標局面等。同時，會議表示，光伏企業(yè)和行業(yè)也需做好自己，充分認識到自身對于解決目前行業(yè)困境的主體責任，杜絕惡性競爭，真正站在行業(yè)立場決策行動，堅持創(chuàng)新驅動、堅持長期主義，合作共贏，共同維護公平競爭秩序。簡而言之，就是政府引導、行業(yè)自律、設置行業(yè)門檻、打擊惡性競爭、通過市場化手段推動行業(yè)高質量發(fā)展。

中國光伏行業(yè)發(fā)展到目前的萬億規(guī)模，說到底，行業(yè)脫困首先還得企業(yè)脫困。光伏行業(yè)是一個技術密集、資金密集的行業(yè)，隨著技術的迭代升級以及技術保護意識的增強，象以往那種通過資金挖人才挖技術半道上車的難度越來越大。只有那些既有很強創(chuàng)新能力、又有強大資金實力、具有完整產業(yè)鏈和國際化視野的企業(yè)才有能力穿越周期，扛過嚴冬。

在中國二十多年的光伏發(fā)展史上，每一次行業(yè)嚴冬都伴隨技術躍升。現(xiàn)在，P型電池正在退出市場，N型電池正在跑步入場。2023年，P型電池市場占比71%，N型電池市場占比23%，2024年前4個月，N型組件占了招標項目的80%，預計全年N型組件占比將超過70%。我們相信，隨著庫存消化，無序競爭局面有望在年內結束，具備更高性價比的N型電池技術即將帶領光伏行業(yè)重回景氣軌道。